7月15日，吉利控股集团宣布，旗下吉利汽车控股有限公司（以下简称“吉利汽车”，股票代码：0175.HK）与极氪智能科技有限公司（以下简称“极氪”，股票代码：NYSE:ZK）正式签署合并协议，吉利汽车将收购其尚未持有的全部极氪股份，极氪股东可选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价。

而在此之前，领克也已经并入极氪。那么，“极氪吃领克，吉利吃极氪”这一"大鱼吃小鱼"的内部整合，吉利是为什么呢？

破解新能源转型的矛盾

当初成立极氪（包括之前合并入的领克）并独立运营，吉利很明显是在国际化收购后，针对性进行技术转化而设立的不同载体，同时也是为了应对新能源汽车时代的到来。但在经过多年运营之后，实际上与吉利新能源品牌的几何（后面并入银河）、睿蓝存在研发重复。数据显示：2024年极氪研发投入占营收比达12%，远高于行业平均的6%。此番合并后可共享三电技术降低单台成本。

另外极氪直营店集中于一二线城市（截至2025年6月全国仅218家），而吉利拥有2850家经销商网络。合并后可通过"极氪技术+吉利渠道"模式加速高端技术下沉。

更重要的是，极氪美股股价长期低于发行价（合并前收盘价23.2美元/ADS），私有化后纳入港股体系，可避免中概股监管风险，提升融资效率。

应对行业冲击，重构竞争格局

对吉利而言，这既是《台州宣言》"杜绝重复投入"战略的具体落地，更是应对新能源市场"淘汰赛"的关键举措——通过将极氪的豪华电动技术与吉利规模化制造能力结合，形成从10万级家用到50万级豪华市场的全矩阵产品线，构建类似大众集团"MEB平台+多品牌"的协同体系，更聚焦中国市场竞争。

按照吉利官宣所言：李书福表示这是为了"更美好未来"。比如从明面上看，合并后吉利集团将同时拥有：极氪的800V超充技术（充电5分钟续航300km）、吉利雷神混动系统（热效率44.26%）、甲醇汽车商业化经验。如此就形成了"动力形式全覆盖"能力，直接对标比亚迪e平台3.0与DM-i双线战略。

另外，在供应链方面，吉利也由此增加了话语权。通过整合极氪的宁德时代独家供应协议与吉利自建电池工厂，动力电池采购成本预计可降低8%-12%。而沃尔沃（吉利持股）的欧洲工厂资源也将助力极氪出海。而在智能化竞争方面，也拥有更多的体系能力，比如极氪Mobileye EyeQ5芯片方案将与吉利自研"龍鷹一号"芯片形成互补，避免高通8155芯片的单一供应商风险。

小民说：

吉利是国内自主车企运营做的较好的企业。不管是海外并购、多品牌战略、多元化覆盖等，都是围绕做大做强这一宗旨；吉利的市场化运作，甚至可以称得上是民营企业的典范。这家企业最大的优势在于，一旦战略确定，就立即坚决执行。比如分拆和合并，是根据不同发展时段、针对不同市场情况而做的调整和应对，这种灵活性，值得借鉴！

另外，从汽车行业角度来看，吉利"大鱼吃小鱼"的内部整合，相当于无声宣布：目前车市的核心竞争力，"单兵作战"时代已经终结，整体协同更能适应市场。这和奇瑞之前成立国内事业群下辖四个事业部、东风奕派科技成立整合风神、奕派和纳米，其实异曲同工。

或许正如吉利控股桂生悦所言：这不仅是资本运作，更是"为用户创造价值"的生产关系革命！