8 月中旬，吉利汽车（0175.HK）正式发布 2026 年中期业绩报告。在国内汽车行业面临 “总量下行、利润收窄” 的周期拐点，行业普遍陷入以价换量、增收不增利的大环境之下，吉利汽车跳出粗放价格竞争，交出 “量价利齐升” 的高质量答卷，收获资本市场高度认可。半年报披露后，近 30 家海内外机构给出买入、增持的积极评级，公司也成为 2026 年年初至今 A 股与 H 股当中，唯一实现股价正增长的乘用车上市公司，估值重塑空间进一步打开新华报业网。

从核心经营数据来看，上半年吉利汽车实现总销量 142 万辆；达成营收 1736 亿元，同比增长 15%，实现连续六年营收正增长；核心归母净利润 96.8 亿元，同比大幅增长 46%；整体毛利率达到 17.9%。经营结构呈现出核心利润增速高于营收增速，营收增速高于销量增速的健康格局，充分证明增长驱动力来自产品结构升级、高端品牌放量与全球化业务拓展，而非单纯依靠降价冲量，高质量增长底盘愈发稳固财富号。

亮眼的基本面，引发海内外券商机构集中看多。半年报发布之后，近 30 家海内外机构陆续出具研报，纷纷给予 “买入”“增持” 评级，多家机构给出目标价超过 30 港元。

瑞银分析指出，吉利汽车产品组合持续向上迭代叠加海外市场高速扩张，将成为公司核心盈利增长引擎，伴随集团新能源渗透率持续抬升，企业价值有望迎来重估。摩根士丹利则判断，全新产品矩阵将带动下半年销量提速，高端化与海外销售占比持续提升，有望推动下半年毛利率、盈利水平再攀新高。招证国际表示，吉利管理层迭代调整，将进一步完善职业化治理体系，提升决策专业度，强化 “一个吉利” 战略下的内部资源协同以及上市平台建设，为长期发展筑牢制度基础新华报业网。

市场数据进一步印证机构的乐观判断。据富途牛牛统计，覆盖吉利汽车的 36 位分析师全部给出 “买入” 或 “强力推荐” 评级，其中 “强力推荐” 占比接近九成；分析师给出最高目标价达 34.49 港元，对比 8 月 31 日收盘价格，具备 96% 的上行空间。作为年内 A 股、H 股市场唯一股价实现正增长的乘用车标的，吉利汽车正在迎来估值重塑的关键窗口期，资本市场看到中国车企跳出内卷竞争、走高端化与全球化路线的真实盈利潜力财富号。

这份高质量成绩单的背后，是技术、品牌、全球化三维战略的协同共振。产品端，极氪、领克、吉利银河、中国星四大矩阵完成全覆盖，豪华新能源、主流混动、硬派越野新品持续落地，推动产品均价向上；技术层面，全域 AI 转型持续落地，AI 新能源越野技术等前沿成果实现技术底层突破，持续构筑产品护城河；全球化业务进入体系出海新阶段，8 月海外出口 110094 辆，连续三个月突破 10 万辆，新能源出口占比达 64%，海外市场已经成为重要的利润增长极。基于海外业务的高景气表现，吉利已经将 2026 年海外销量目标上调至 92 万辆，向年出口百万辆发起冲刺。

行业竞争进入深度洗牌阶段，价格战不断挤压整车企业盈利空间，“量价利齐升” 已经成为稀缺能力。吉利汽车依靠拒绝以价换量的战略定力，以产品高端化、技术创新、全球化拓展，实现销量、收入、利润协同向上，不仅穿越本轮行业周期，也为中国汽车产业高质量发展提供可参考样本。面向下半年，随着更多重磅新车陆续投放、海外渠道网络持续扩张，吉利高质量增长的故事仍将继续演绎。