你能信吗？老牌汽车巨头丰田竟然抢了特斯拉的风头，成了全球投资人眼中的香饽饽。

自去年起，丰田的股价开始持续飙升，今年1月市值一度达到3288亿美元，不仅创下了自己的最高纪录，也打破了日本公司的市值纪录。虽然相比车企市值天花板特斯拉，还差了一半，但丰田明显处在上行通道上，特斯拉却进入了低谷期。今年以来，特斯拉股价跌跌不休，目前跌幅超19%，机构股东都对特斯拉未来6个月的股价表现持悲观态度。

可能很多小伙伴会惊讶，丰田这家老牌日企近些年不是一直很保守么，去年其国内销量也在自主品牌和新势力的蚕食下出现下滑，为何在全球却能上演王者归来的戏码？

丰田“雄起”的背后，有以下几大推手：

首先，丰田的业绩大涨得益于日元贬值。2013年安倍上台后，日本三箭齐发，推行以“印钱、借钱、帮你花钱”为主要内容的货币宽松政策。主动的日元贬值，让本国企业的产品在海外市场拥有更强的竞争力，助力丰田等日本车企的全球销量持续增长。

同时，日元汇率的持续走低，也让日本企业的盈利预期增长。以丰田为例，其大部分生产成本以日元计算，而海外销售则以当地货币计价，日元贬值意味着相同售价下，丰田能获得更多的日元收入，从而提高了利润率。在最新发布的财报中，丰田汽车就将日元贬值列为促使企业收益提升的三大原因之一。

其次，丰田搭上了日本经济上行的快车。在安倍经济学10年的运作之下，日本逐步战胜了困扰多年的通货紧缩。尤其自2023年起，日本经济好到有种不真实的感觉，支撑日本股市快速拉升，直逼1989年的巅峰点位。有金融机构断言，日本的“国运”来了。摩根士丹利甚至宣布，日本将进入“永久性牛市”。

汽车股作为日本股市的重要组成部分，占日经225指数权重约10%，自然也会受益于多方利好因素。特别是丰田汽车这样的权重股，更是与宏观经济密切绑定。

此外，全球汽车消费需求的复苏，以及用户对燃油车和混动车型依旧高涨的热情，使得丰田仍能获得可观的销量和利润。

数据显示，2023年全球汽车销量同比增长了8.9%，达到1.02亿辆，创下历史新高。其中，新能源汽车虽然同比增长了67.4%，但市占率只有11.1%，远低于中国市场的31.6%。日本车企凭借在燃油车和混动车型上的巨大优势，在全球汽车市场中仍然占有重要的份额，尤其是在欧美等主要市场。

去年，丰田汽车全球销量增长7.2%，达到创纪录的1120万辆，其中混合动力车型销量占比约三分之一；丰田和雷克萨斯品牌销量达1030万辆，也创下历史新高。最终，丰田以领先大众近200万辆的成绩，连续第四年登上销冠宝座。

更让投资人兴奋的是，丰田汽车的盈利能力依旧强劲，在2023年上半年利润率就已超越特斯拉，并且很可能在2024财年实现利润暴增84%，再度成为世界上最赚钱的车企。相比之下，特斯拉2023年的净收入缩水超两成。

总体来看，丰田气势正盛，脚踩大众、特斯拉两大宿敌，很久没有这么扬眉吐气过了。但也有分析师提醒，日本的“国运”能否延续还未有定数，因为背后有大国博弈的因素，并且日股也存在风险。

更重要的是，丰田亟需重视日益严峻的电气化竞争，同时，其在中国的市场地位松动，被外界视为一个危险信号。