1月30日，比亚迪发布2022年度业绩预告。2022年，比亚迪预计年度营业收入突破人民币 4,200亿元，归母净利润160-170亿元，同比增长425.42%-458.26%；扣非归母净利润151-163亿元，同比增长1103.55%-1199.20%；基本每股收益为5.50-5.84元/股。

根据以上披露的数据，比亚迪2022年销量和利润均大幅增长，实现了增收又增利。比亚迪表示，2022年业绩大幅增长的主要原因是由于新能源汽车行业持续爆发式增长，公司新能源汽车销量同比实现强劲增长，实现全球新能源汽车销量第一，推动盈利大幅改善，并有效缓解上游原材料价格上涨带来的成本压力。

去年，新能源汽车总产量达到了721.9万辆，同比增长97.5%，累计渗透率为26.3%。基于大环境驱动以及自身业务转型需求和技术储备实力，2022年4月，比亚迪正式宣布停止燃油车业务，专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务。

在过去的一年里，比亚迪新能源汽车销量犹如“开挂”一般，逐月递增，从1月产销不足10万辆，到12月销量已经超过了23万辆。

整体来看，去年比亚迪销量、营收、利润均实现大幅增长，近期股价也有小幅回升，企业正处在快速前进阶段。

水滴汽车认为，在整体向好的情况下，比亚迪也存在几点隐忧。

首先是比亚迪车辆质量问题。有业内专家表示，比亚迪短时间内销量暴涨，有可能会在后续集中出现各种各样的问题。之前就有车主吐槽过比亚迪的整车制造、装配水平，比如“车尾镀铬装饰条没对齐，上下错位较多”等问题。

小问题车主或许可以忽略，但有些问题可能会引发安全风险。近两年，比亚迪发生过多起车辆自燃问题。去年4月，比亚迪发布召回部分唐DM电动汽车的通知，召回车辆的动力电池包托盘由于制造原因，托盘透气阀的安装面不平整，存在进水风险。这可能造车动力电池系统电气回路故障，极端情况下有引起动力电池热失控的风险，存在安全隐患。

截至2022年，比亚迪新能源车累销已经超过了337万辆，去年一下就销售了185万辆。随着基数和行驶里程的增多，比亚迪在制造、装配领域的缺陷问题或许将陆续爆发出来，对品牌造成一定的负面影响，影响比亚迪向上的进程。

第二点隐忧是比亚迪的向上之路。比亚迪现有比亚迪品牌（王朝、海洋）、腾势品牌和全新百万级高端品牌——仰望，比亚迪还将在2023年推出一个极具专业性、个性化的全新品牌。

近两年，几乎所有的自主品牌都在向高端市场进发。比亚迪先从高端车型入手，随后才推出高端品牌。去年12月，比亚迪由推出了仰望品牌，将冲击百万级新能源市场。这可以说是比亚迪的巨大跨步。

目前，在20万元以上的市场，比亚迪有唐和汉两款车型支撑，销量表现一直不错。不过，在更有溢价空间的30万元以上市场，比亚迪的竞争力并不充足，仅有一款腾势D9，而且刚正式交付不久，能够为比亚迪带来的销量有限。所以，比亚迪的高端之路还有待验证。

第三点隐忧是比亚迪如何持续高增长。一直以来，比亚迪的主战场都是10—20万级新能源市场，之前这部分市场其实竞争并不充分，大部分传统车企正着重发力高端市场，一些主攻中低端市场的品牌无论是从品牌知名度还是渠道布局方面都无法和比亚迪相提并论。

但从去年开始，很多车企都着重布局这块市场，多款大众级车型问世，特别是混动车型，基本都处在10—20万价格区间，将与比亚迪多款车型直面竞争。

而且，特斯拉也在计划向20万元以下的市场进军。作为新能源领域当之无愧的两个领跑者，比亚迪和特斯拉的竞争范围将越来越大。

去年，比亚迪全年销量超越了特斯拉。马斯克对此到不担心。确实，对比一下，去年比亚迪和特斯拉的净利润并不在一个量级，特斯拉GAAP净利润达到了125.56亿美元。

有分析师问特斯拉五年之后的主要竞争对手是哪家公司，马斯克表示特斯拉对此并不清楚，但在自动驾驶领域，特斯拉遥遥领先于第二名，我们真的不知道谁会是遥远的第二名，用望远镜也看不到。这也说明特斯拉为什么是科技企业，为什么能够创下万亿美元的市值。

另一方面，比亚迪又该如何稳定二级市场表现。去年，新能源汽车板块震荡，大部分车企的市值都出现明显下滑，比亚迪和特斯拉都不例外。

一般认为，比亚迪还是制造型企业，要凭借垂直整合能力和车辆性价比来保证企业成本和销量。一旦比亚迪销量达不到预期，或者出现质量问题，都会直接影响企业的盈利能力和市值。

今年，新能源补贴正式取消，新能源车企的收入必然会受到直接影响。比亚迪已经正式宣布涨价，开源证券表示，预计提价叠加规模效应将助力比亚迪平稳渡过补贴退坡期，出口及高端品牌布局亦有望增厚公司单车盈利。这也将有助于比亚迪维持市值表现。

水滴汽车认为，2023年到2025年是汽车企业生死之年，补贴停止、油电转化会导致部分企业生存更加艰难，比亚迪作为行业领跑者也需要及时审视自身，以确保在充满不确定的大环境中保持稳步向上的能力。