近日，江淮汽车发布的2019年财报披露，2019年公司实现营业总收入473.62亿元，同比下降5.6%，全年销售各类汽车42.12万辆。归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，较上年的-7.86亿元扭转亏损。财报发布后次日，江淮汽车股价报收5.12元，涨幅1.18%。

实际上，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润才是真实反映企业经营盈利状况的指标，而剔除补贴，江淮汽车在2019年度扣非净利润亏损达9.78亿元，扣非净利润已连续3年为负。

境内上市公司经营连续两年及三年亏损，将被进行特别处理及退市风险警示，而上年已披露巨额亏损的江淮已然站在悬崖边，庆幸的是，政府再次挺身而出扮演了“救火队长”角色。2019年11月，江淮再获一笔3.78亿元的计入年度当期损益的关键补贴资金。

公开资料披露，江淮汽车2019年获得补贴项目包括出口信保补贴、国际市场开拓、对外投资专项资金、企业岗位补贴、科技创新专项资金、国家进口贴息、新能源汽车研发补助、科技保险补助等十余项补助项目，计入当期的政府补助总额11.17亿元。

实际上，政府一直是填补江淮亏损窟窿的背后功臣，江淮在过去四年里累计获得的政府补贴已超80亿元，在补贴全面退坡的背景下2018年江淮仍获得12.78亿元补贴。

根据江淮汽车主营业务收入构成，2019年商用车营业收入220.61亿元，同比增3.83%，占据总营收的半壁江山；而乘用车营业收入172.1亿元，同比下降了12.43%，乘用车毛利率从去年本就微薄的4.12%再降至3.52%。